近两周以来，铜价格呈现出了犀利的上攻格局。两周内涨幅超6%。成为有色板块中表现最为强劲之品种。而究其缘由，这是由于铜品种本身兼具的金融以及商品属性，使得期无论是从宏观面亦或是供需面均获得支撑。就宏观面而言，当下全球范围内主要经济体央行均已将名义利率下调至0附近的水平，同时实施的，还有几乎是史无前例的量化宽松政策，以求使得经济活动能够在受到新冠疫情冲击之后，能够尽快恢复。虽然当下可以看到，美联储资产负债表扩张速度有所放缓，但观察美联储资产负债表中与公开市场业务相关的科目便也可发现。美联储也的确拥有相对充足的工具，更具针对性地向实体经济注入流动性。虽然当下成效尚不显著，但只要宽松货币政策的预期不被轻易改变。那么这对于整体有色板块，在宏观层面上，依旧是十分有利的条件。
而就供需面而言，7月6日当周，CSPT小组今日上午线上召开了最新三季度的Floor price价格会，并敲定三季度的TC/RC地板价为53美元/吨及5.3美分/磅，SMM 6月铜精矿指数报51.71美元/吨，本次确定的三季度地板价较一季度的67美元/吨下降较多，客观反映了进口铜精矿供应收紧的趋势，同时下半年原料供应形势仍十分严峻，这与近期南美洲，尤其是智利等铜的主要生产国家，受到疫情反扑的影响，不断传出停产甚至罢工等消息。作为最重要的生产地区，供应干扰因素不断。但是在需求端，作为铜最为重要的消费国家，中国方面对于疫情的控制则是最为有效，故此市场对于下半年经济状况逐渐恢复的预期相对较强。以铜下游最终重要的行业电线电缆为例，国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，而截至5月的数据，仅仅完成1134亿元，故此预计下半年在宏观氛围持续回暖的背景下，加赶进度的概率将会较大，这对于铜品种的需求而言，无疑又是非常有利的因素。（师橙）
责任编辑：张玉洁
博易大师专注中国大宗商品期货市场。
