中国存款降不降息？央妈发话了

中国央行4月10日发布2020年一季度金融统计数据。中国人民银行货币政策司司长孙国峰在当天的发布会上，回应了存款基准利率的问题。他谈了四点：第一，存款基准利率是中国利率体系的“压舱石”，对于维护存款市场正常秩序，防止非理性竞争发挥重要作用，因此要长期保留。第二，存款基准利率自2015年10月以来没有调整，但并不意味着银行实际执行的存款利率就没有变化。第三，随着央行有序引导市场整体利率下行，一些市场化定价的各类存款产品利率明显降低。第四，随着贷款市场报价利率LPR改革的深入推进，贷款市场利率的市场化水平明显提高，已经和市场接轨。贷款利率的下行，也有利于稳定存款利率。

中国人民银行调查统计司司长阮健弘在当天举行的发布会上表示，总体看当前银行体系流动性合理充裕，市场利率下降，金融市场保持稳定，货币信贷和社会融资规模合理增长。

存款利率降不降？央行谈了四点

中国人民银行货币政策司司长孙国峰在当天的发布会上，回应了存款基准利率的问题。他谈了四点：

第一，存款基准利率是中国利率体系的“压舱石”，对于维护存款市场正常秩序，防止非理性竞争发挥重要作用，因此要长期保留。

第二，存款基准利率自2015年10月以来没有调整，但并不意味着银行实际执行的存款利率就没有变化。

孙国峰说，实际上中国存款利率的上下限已经放开了，银行可以自主浮动，从银行实际挂牌利率来看，各个期限的存款利率也没有“一浮到顶”，特别是国有大型商业银行定期存款利率大多在存款基准利率的1.3倍左右，活期存款利率则较基准利率有所下浮。

“我们近期也观察到已经有部分银行存款实际执行利率下降了，反映了市场机制正在发挥作用。我们还是要相信市场。”

第三，随着央行有序引导市场整体利率下行，一些市场化定价的各类存款产品利率明显降低。

孙国峰说，目前，一些代表性的货币市场基金，比如余额宝、微信理财通的收益率已经下降到2%以内，已经低于银行一年期存款利率，市场利率与存款利率正在实现“两轨合一轨”。

第四，随着贷款市场报价利率LPR改革的深入推进，贷款市场利率的市场化水平明显提高，已经和市场接轨。贷款利率的下行，也有利于稳定存款利率。

货币传导效率明显提升

孙国峰表示，中央银行提供流动性的能力是毋庸置疑的。中国货币政策传导效率在最近得到明显提升，传导效率比较高。

他说，2018年至今中国10次降准，平均准备金率从2018年初的14.9%降至目前的9.4%。

一季度央行释放长期流动性2万亿元，新增人民币贷款7.1万亿元。每1元流动性投放支持了3.5元的贷款增长。

3月末M2增速10.1%

3月末，中国广义货币(M2)余额208.09万亿元人民币，同比增长10.1%，增速分别比上月末和上年同期高1.3个和1.5个百分点。

一季度中国净投放现金5833亿元。

中国人民银行调查统计司司长阮健弘表示，M2增速上升比较多，总体上有效支持了疫情防控和经济社会发展。在政策引导下，商业银行信贷投放比较多，推动了M2增速回升，全社会流动性持续保持在合理充裕状态。

一季度非金融企业的存款增加1.86万亿元，同比多1.53万亿元，企业存款增加比较多，为复工复产顺利推进储备了良好的资金状况。

初步统计，3月末社会融资规模存量为262.24万亿元，同比增长11.5%，这在最近两年中处于高位，比上年末和上年同期分别高0.8和0.3个百分点。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为158.82万亿元，同比增长12.7%。

一季度人民币贷款增加7.1万亿元，同比多增1.29万亿元。分部门看，住户部门贷款增加1.21万亿元，其中，短期贷款减少509亿元，中长期贷款增加1.26万亿元。

存款利率

应对疫情 中国银行业的风险抵御弹药充足

疫情发生以来，央行密切监测银行体系的风险状况，开展了压力测试。短期来看，疫情对银行信贷资产必然造成下迁压力，但总的来看，中国的银行业整体损失吸收能力比较强，风险抵御的弹药比较充足。到2019年末，中国商业银行不良贷款率为1.86%，远低于5%的监管标准；拨备覆盖率186.08%，贷款损失准备余额达到4.5万亿元，应对不良率上升，缓冲垫是充足的，银行的资产质量的管控也很多样。

目前疫情对世界经济冲击尚未超过2008年

疫情对世界经济的冲击会很大，但是到底有多大、何时好转，还充满不确定性。疫情对世界经济的冲击体现在几个方面：其一，供应链渠道；其二，贸易渠道；其三，预期渠道，避险情绪加强。

“这个影响会否超过2008年？目前看，还没有。”中国人民银行副行长刘国强指出，2月24日以来，各国股市大约下跌25%，而2008年金融危机期间跌幅50%左右。

疫情对中国经济的影响是暂时的

一季度中国经济受疫情影响也较大，但3月份出现好转，疫情对中国经济的影响是暂时的，中国经济将继续展现极强的韧性。下一步央行将把支持实体经济恢复放在更加突出的位置。

外部金融风险冲击得到有效防范

M2和社会融资规模与名义GDP的增速基本匹配并且略高。在实体经济没有完全复工达产的背景下，新增贷款创出历史新高。中小微企业融资量增面扩价降。货币市场利率中枢整体下移。人民币汇率表现相对稳健。外部金融风险冲击得到有效防范。