内容概要

宏观： 宏观： 外需承压 关注基建和消费 ……………………… 2
国债 ：上涨趋势延续 ………………………………. 12
股指 ：市场风险仍处高位 操作防守为主 ……………….. 18
贵金属 贵金属 ：短期谨慎看待 …………………………….. 23

近期国内复工率继续上升，内需持续边际改善，同时近期食品物价持续回落。上周LPR及TMLF利率均调降20bp。疫情和减税降费政策影响下，3月财政收入跌幅扩大、财政赤字继续扩张。在外需负面影响持续的背景下，对于基建和消费的刺激是比较确定的，同时货币和财政政策的宽松方向也是比较确定的，需要关注的是刺激力度是否会超预期：货币政策方面，除OMO及MLF等利率外，可关注存款基准利率下调可能；财政政策方面，比较确定的是今年财政赤字、专项债、特别国债及政策性金融债都会加大发行力度；近期人大常委会讨论人代会召开时间，关注两会对政策刺激力度的确认。