最近很多期货公司的保证金都进行了上调，以应对五一长假带来的风险敞口。

股指

随着四月的结束，上市公司年报逐步落地，两会召开时间确定，全球疫情进入稳定期，欧美5月陆续复工，北上资金重回净流入。数据显示，2000年以来上证指数上涨概率为60%。节假日期间外部环境仍存不确定性，空仓过节。

黑色

对于黑色金属板块，中长期持震荡偏弱的观点。但如若海外疫情出现改善，或是国内外出台刺激性货币和财政政策提振市场需求，亦或是钢铁、煤焦化产业出台停限产政策，铁矿供给端发生意外状况等情况出现，对市场造成冲击，建议客户空仓或轻仓过节。

炼油：”原油、燃料油、沥青、LPG”

原油价格尚未企稳，库容不足成为中期抑制油价的重要因素，长期油价的抬升仍需等待OPEC+及G20减产和海外疫情回暖双重作用。建议原油和燃料油短线交易者空仓过节，远月多单布局者轻仓持有。沥青前期利好预期暂未落实，油价尚未企稳，以振荡为主，短线空仓过节，长期多单持有者建议轻仓。LPG前期利好出尽，月底沙特公布CP价，不确定性较大，建议空仓过节。

聚酯

原油处于减产执行前期，但全球库存容量已经达到极值状态，谨防由于库容紧张造成的近月合约大幅下跌的情况。聚酯下游需求疲弱，制约短期反弹高度，多单谨慎持有，建议轻仓或空仓过节。

聚烯烃

原油处于减产执行前期，但全球库存容量已经达到极值状态，谨防由于库容紧张造成的近月合约大幅下跌的情况。聚烯烃进口量大超预期，下游开工需求出现下滑，多单谨慎持有。

双粕

“近期重要事件：

1、蝗灾再度袭来对国际市场价格造成冲击的威胁：据中新网客户端4月28日报道，28日，在国务院联防联控机制举办的新闻发布会上，农业农村部国际合作司司长隋鹏飞称，当前，巴基斯坦境内蝗灾的演进形势和中国专家的预判基本一致，第二波蝗群正陆续形成，也正是中国援助的药物药械派上用场、开展大面积灭杀的好时机。东非的沙漠蝗灾也在持续发展，我们已经会同有关部门，做好了技术支持和物资装备援助的准备。

2、双粕压榨利润良好，油厂开机率得到恢复，谨防大豆集中性供应增加带来的盘面压力。4月下旬开始，国内大豆到港增加，预估5月份大豆到港量980万吨，6月初步预估980万吨，7月份初步预估960万吨。

3、美豆种植天气预计良好。据最新消息来看，美国专栏作家凯伦·布劳恩撰文称，今年美国玉米和大豆种植户的播种工作开端未必都很快，但良好的田间状况使得一些农户得以提前开始春播，情况远好于去年。

操作建议：

当前正值大豆集中到港，缓解了之前供应偏紧的预期，双粕基差回落，反映出现货层面的供应也在得到恢复。市场需要时间来消化大豆短期带来的供应冲击。另外，美豆种植天气良好预期，难以短时间内给盘面带来升水炒作，因此，节前双粕看多以观望为主，等待节后需求也逐步跟进，中期形态企稳再行介入较为妥当。”