作者：李晓威/Z0010484/一德期货农产品分析师时至7月末，内蒙古甜菜生长已经趋于稳定，天气条件尚可，各项数据和政策逐步稳定，糖厂检修有条不紊进行中。在玉米、大豆和其它竞争作物大发展的背景下，今年内蒙古甜菜种植实现了恢复性增产，虽然较前年的高峰预计仍有差距，但产业出现的一些新的变化和机遇也值得我们关注。一、2022/23生产期面积预期增加近四成2021/22生产期内蒙古所有甜菜糖厂的种植面积都有减少，13家糖厂中仅有3家糖厂面积仅有小幅度降低，其余10家糖厂种植面积较上年同期都出现了较大减幅——面积减少超过40%及以上的糖厂有8家，其中减少50%～60%的糖厂有5家，减幅超过60%及以上的糖厂有3家；减幅在40%以下的为5家。13家糖厂中仅有2家糖厂甜菜收购价象征性地增加了5元/吨。2022/23生产期内蒙古甜菜的种植面积预计为175～180万亩，比去年增加近四成，比前年降低21%左右。绝大多数甜菜糖厂的种植面积不同程度地增加，增幅在5%至94%不等。其中，增幅90%以上的1家，增幅在50%～70%之间的4家，增幅在20%～50%之间的3家，增幅20%之下的3家，剩余1家糖厂本生产期不开机。与2020/21生产期的甜菜种植巅峰相比，只有3家糖厂面积出现了小幅增加，其余糖厂的种植面积依然没有恢复至当年的水平，降幅普遍在12%～61%——其中1家糖厂降幅超60%，降幅30%～40%的有2家，降幅20%～30%的有2家，降幅20%以下的有4家。图表1：内蒙古糖厂种植面积（万亩）
资料来源：一德期货图表 2：内蒙古甜菜种植面积增减幅度
资料来源：一德期货图表3：甜菜糖生产期产量（万吨）
资料来源：一德期货二、2022/23生产期甜菜产量预计增加超四成2021/22生产期，内蒙古甜菜种植面积大幅减少约44%，对应的甜菜产量也同比降低了43.9%，最终食糖产量减少约45%。2022/23生产期甜菜面积的恢复为甜菜产量同比例增加垫定了基础。当前仍处于生长关键期，后期天气和土壤墒情未定，本文的甜菜和食糖产量预估是参考去年的平均墒情得出的结论。今年甜菜面积增幅较大的糖厂都是去年含糖在平均水平以上的产区，地理条件和企业生产力相对较高。根据经验，面积大幅增加通常伴随着单产降低，因此甜菜增产幅度会略低于面积增加幅度。综合各糖厂的情况，我们预计2022/23生产期内蒙古甜菜产量为560万吨左右，较上生产期增加约42%～44%，变动误差空间为6～8万吨。图表4：内蒙古糖厂甜菜产量（万吨）
资料来源：一德期货图表5：内蒙古甜菜总产量（万吨）
资料来源：一德期货三、2022/23生产期食糖产量预计增加超三成由于2021/22生产期甜菜面积出现大幅缩减，叠加甜菜收购价和制糖成本连年上涨，内蒙古甜菜糖厂增资扩建按下暂停键，甚至生产规模都出现了明显萎缩。2022/23生产期，糖厂克服重重内外部困难，面积出现恢复性增加的同时，食糖产量也随之将出现明显的增加。受不同糖分地区的种植面积增减幅度不一等因素影响，甜菜产量、食糖产量并不是跟随面积同比例变动。今年甜菜面积增加，对应的单位产量获得的资源同比减少，所以最终的食糖产量增幅会低于面积和甜菜产量增加的幅度。预计2022/23生产期内蒙古食糖的产量区间为62～68万吨，比上生产期增加约33%，较2020/21生产期减少超过27%。图表6：内蒙古糖厂产量（万吨）
资料来源：一德期货图表7：内蒙古生产期食糖产量（万吨）
资料来源：一德期货四、2022/23生产期甜菜收购价小幅上涨2022/23生产期内蒙古甜菜收购价格普遍上涨，地头收购价区间550～600元/吨，涨幅45～90元/吨，绝大部分地头收购价在580元/吨以上。因地块远近不同，运费在30～150元/吨不等，甜菜最终到厂价格有可能接近700元的历史天价。个别糖厂自有土地多，成本相对可控，涨幅不大，有的糖厂所在地区的政府部门会在地头收购价的基础上给予农民补贴几十元运费，平均每吨20～40元，有些地方政府为糖厂和农民提供种植补贴，但补贴额度整体较低。以糖计价收购方式方面，今年有糖厂将收购基准价对应的甜菜含糖降低了0.5个百分点，相当于变相提高了甜菜收购价15元/吨。蒙东地区的糖厂原料落实措施差异巨大。有的糖厂因为种植推广计划连年不尽人意等原因导致甜菜供应紧张，在收购期间出现临时加价抢收甜菜的情况。有的糖厂因背靠大集团，资金实力雄厚，加上当地政府和集团支持，扩大市场的动能强烈，对种植甜菜会给予额外的支持。还有的糖厂鉴于合作双方的长久利益考量，并没有将补贴直接落实在收购价上，而是通过农资、技术、运费等其它方面提供间接补贴，也变相导致甜菜收购价普遍上涨。图表8：甜菜收购价格（元/吨）
资料来源：一德期货五、甜菜含糖水平差异扩大2020/21生产期内蒙古天气条件整体较好，糖厂有意控制重茬和迎茬种植，在天气配合的前提下，各糖厂的甜菜含糖和最终的糖分差异明显缩减，企业开工率和损耗率也更加合理，充分体现了科学种植、科学压榨追求极致的良好效果。2021/22生产期甜菜面积大幅度萎缩，各家糖厂的出糖率分化，一方面是天气原因导致单产变化较大，另一方面是糖厂生产和管理方式的差异导致生产效率进一步分化，最终结果是强者更强，原本出糖较低的区域上生产期的出糖率进一步降低。22/23生产期截止目前，内蒙古甜菜种植区的天气条件一般，中部区域雨水较多，不利于高糖品种的集结，但后期还有变化的可能，需要密切关注天气和土壤墒情条件变动。图表9：内蒙古甜菜含糖分（%）
资料来源：一德研期货图表10：20/21生产期糖厂出糖率（%）
资料来源：一德期货六、副产品价格大涨甜菜糖生产加工的副产品主要有糖蜜和颗粒粕，通常100吨甜菜可产12吨糖，同时还有5吨糖蜜和5吨颗粒粕，糖蜜和颗粒粕的收益可抵消部分生产成本。甜菜糖加工过程中，甜菜丝糖份提取以后，再经过脱水、压榨、烘干、造粒和包装即可生产出甜菜颗粒粕，主要销售给饲料厂和食用菌培养企业。糖蜜可用在食品工业、饲料添加剂、发酵制乙醇等领域，如果糖厂或集团有生产加工酵母的，糖蜜大多自用，而没有相关生产链的糖厂大多将副产品销售给附近的企业。近两年来，饲料原料（如玉米、大豆等）价格大幅上涨，同时饲料的需求端农牧业发展规模持续扩大，对饲料需求扩大，糖蜜和颗粒粕走俏，目前国内产量已经无法满足市场需求，保守估计年需进口10～30万吨。2020/21生产期之前，内蒙古地区糖蜜平均价格为1100～1300元/吨，颗粒粕平均售价1700～1900元/吨左右，且要到生产期生产结束才能全部销售完成。去年开始，糖蜜和颗粒粕销售进度大幅提升，在生产期生产还没有开始之前，甚至种植初期规模确定之后，糖蜜和颗粒粕就可以全部预售出去，价格也连年大幅上涨。颗粒粕售价从2021/22生产期的2150～2400元/吨涨至现在的3000元/吨，糖蜜也今年预售的价格也从2150～2300元/吨的水平涨至2300元以上。副产品价格大幅上涨后，需求依然紧俏，甚至有大型加工企业需要从其它地区采购糖蜜，例如从广西等甘蔗制糖厂采购糖蜜，价格平均超过1500元/吨，运费较高（400～600元/吨）。另外，甘蔗糖蜜相对甜菜糖蜜的含糖量略低，产出的酵母活性不如甜菜糖蜜高。副产品销售收益可以弥补甜菜制糖成本200元/吨左右。七、种植成本继续上涨甜菜的种植方式主要有直播和纸筒两种。直播是直接通过机械种植，成本低，省时省工，糖份高，但保苗率低，苗期抵抗风沙的能力较差。纸筒种植要先在大棚内进行25天左右的育苗，时间和人工成本更高，但保苗率高达95%，抗风沙和干旱能力更强，不过因为纸筒存在会在一定程度上限制甜菜根部的生长，纸筒播种的糖分总体偏低0.5%左右。成本方面，纸筒种植费用要高300～400元/亩，调研地块纸筒种植平均亩产为2.89～2.97吨，同一块地直播种植的亩产平均2.45吨，具体种植方式的选择要结合当地土壤墒情和风沙大小来判断。风沙大的地块可以选择纸筒，也可以选择择期播种，风沙不大但糖分偏低的地块，也可以通过纸筒种植来提高含糖分。内蒙古糖厂大多食糖生产和管理能力较高，甜菜种植的机械化水平也非常高，在现有的条件下，提高产量降低成本最现实的方向就是提高单产。单产提高可以解决企业最核心的原料压力问题，本生产期个别糖厂在大规模推广种子、技术优化的同时大规模实验普遍覆膜种植，提高保苗的成功率和抗风沙和其他自然灾害的能力，效果值得期待。内外通胀压力高企，甜菜糖生产的各项费用包括人工、原材料、添加剂、肥料种子、能源等都出现涨价现象，以煤炭的涨幅居首，其次成本上涨的大头为地租，目前地租平均涨了200～300元，即使涨价留给甜菜的地块也不是墒情条件最好的。优势丧失后，糖厂推广甜菜种植业稍显无力，即使收购价不变，间接成本也至少大幅提高一百多元。八、局部地区玉米和大豆争地严重今年面积难以恢复的主因在于玉米价格维持高位，虽然甜菜收购价有所提升，但玉米高价严重干扰了甜菜推广和农民种植积极性。甜菜如果想与玉米竞争，需要将收购价再提高80～100元/吨，但目前还不具备实现的条件。同时，玉米还有其它作物无法比拟的省时省力省人工优势。除玉米外，其它非主粮的粮食作物，如蔬菜、土豆、葵花、药材和菌菇等价格也上涨很多，比较优势也不同程度提升。今年新出现的一个主要竞争作物是大豆，个别区域提倡玉米大豆混种，每亩给予农民最高达到400元以上的补贴，严重挤占了玉米和甜菜的种植面积。九、糖厂套保和点价积极性提高近几年，内蒙古糖厂对于期货点价交易的认知和参与积极性提升非常快，套保和点价操作更加理性和成熟。而市场对于内蒙古甜菜糖销售阶段的套保倾向，尤其对1月合约阶段性压力的判断已经成为市场密切关注的投资动向，这是内蒙古糖业影响力提高的表现，未来内蒙古糖的套保将更加考验参与者的专业性和经济实力。在有盈利的背景下谁能抢占先机提高销售均价，扩大利润空间将成为了企业扩大优势的体现。十、结论综上，2022/23生产期内蒙古甜菜收购价出现了普遍上涨，地头价格大都在580元/吨以上，上涨了45～90元/吨，甜菜种植面积预计为175～180万亩左右，比去年同期增加近四成；甜菜产量预计为560万吨，较去年同期预计增幅约为42%～44%，变动误差空间在6～8万吨；食糖的产量预计为62～68万吨，比去年同期增加约33%左右。副产品颗粒粕和糖蜜的需求和价格大涨，同时各项生产成本也随之大涨，副产品收益可部分抵扣成本的上涨。图表11：内蒙古2022/23生产期预期
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