黑色周末上演“末路狂欢” 钢市下周要变天？

本周国内钢市整体处于高位震荡行情当中，周初受石供给预期收缩影响，期现价格一度小幅拉涨，随着利好释放，叠加梅雨、高温天气以及麦收等影响，过热行情理性回归，市场交投气氛明显降温，市场连续以阴跌示人，期螺最低一度击穿3600元关口，多空资金亦大举出离。

就在市场认为即将步入调整期已是大概率事件的时候，周五期货市场快速拉涨，一波反弹行情似有卷土重来之势，和铁矿石率先发起冲锋，带动其它品种全线收涨，期螺则重新收复失地，“站稳”3600元上方。

现货价格同步上扬，成交气氛活跃起来，终端采购订单开始增多，一些地区出现限量销售及低价锁货操作，部分地区高价出货依然顺畅。

截至2020年6月12日，兰格钢铁综合价格指数达到143.7点，比上周末降0.07%，比去年降4.85%；兰格钢铁长材价格指数达到154.7点，比上周末降0.59%，比去年同期降5.92%；兰格钢铁板材价格指数达到132.8点，比上周末涨0.34%，比去年同期降3.52%。

预测

那么周末这波行情是否意味着整体市场行情仍处于上升通道，还是短暂的回光返照过后，继而滑入下跌区间？

从供需博弈的情况来看，目前天平已经慢慢开始发生变化。钢厂产量仍在上量，需求却在走下坡路。不仅体现在钢厂库存由降转升，社会去库亦大幅放缓，以建筑钢材为例，据兰格钢铁网统计，6月12日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量571.4万吨，比上周增加47万吨，环比增长9.0%。而上周数据为下降45.7万吨，下降8%。其中西南、山西区域钢厂库存增量都在10万吨以上，西北、华中、河北、广东、福建地区钢厂库存亦有小幅增加，仅山东、河南地区库存小幅下降。

全国重点城市钢材社会库存在1321.15万吨，比上周减34.04万吨，周降幅2.52%，与上周减量61.95万吨，降幅4.38%相比，放慢了27.91万吨、1.86个百分点，且比去年同期仍高30.73%。其中建筑钢材库存864.64万吨，比上周减19.29万，周降幅2.19%，与上周相比降幅腰斩；中厚板库存甚至出现小幅增加的局面，从库存去化的速度来看，虽然大部分品种仍处于去库状态，需求还未被完全证伪，但不可否认的是，淡季效应已然开始显现，后期动态观察真正拐点的到来。

从近日的天气来看，南方受灾地区正在增加，据气象部门预测，6月12日至15日，江汉、江淮、江南北部及贵州、广西西北部、四川盆地等地还将有一次较强降雨过程，出梅时间则更长一些，北方高温、麦收亦会对终端施工、采购以及交通等方面产生较大的影响。以此推算，去库若继续放慢，甚至转变升势，供需格局将被彻底打破。

从市场运行的步调来看，在四月初筑底反弹行情确立之后，此波上涨已经进入尾声。

目前整体行情虽然仍处于高位震荡区间，但总体已经有向震荡趋弱行情过渡的迹象，从多空布局来看，亦在方向选择临界点和观察期。

从时间点来看，下周是个关键的节点，本周始终围绕3600元反复震荡，后期若调整至3500元上下，与此同时，成交量出现大幅度萎缩，价格向下趋势基本可以得到确立，反之仍将在3500-3700元之间震荡的可能性略大。

考虑到钢厂原材料成本依然高企，利率空间收窄，挺价意愿尚在以及现货价格倒挂的支撑，若没有特别大的利空或者需求拐点的真正到来，价格大幅调整的空间要相对有限。

据兰格调研，本周长流程钢企业生产成本结果显示，生铁平均不含税成本为2331元/吨，较上周升57元/吨；三级平均含税成本为3430元/吨，较上周升20元/吨；热轧卷板平均含税成本为3425元/吨，较上周升50元/吨。盈利方面，本周成本显著上涨，线材价格有所下跌，利润空间收窄；板材价格涨幅不及成本，利润空间也有所收缩。三级螺纹钢平均利润131元/吨，较上周下降43元/吨；热轧卷板平均利润108元/吨，较上周下降33元/吨。

此外，下周一5月工业生产、固投以及房地产开发和销售等重磅宏观数据出炉，数据好坏将对市场情绪以及接下来的宏观政策产生较大影响，要关注资本动向、情绪面以及政策面的变化。

期货走势分析

期货点评：13日，螺纹期货终收3626涨33，较午前高16点，增仓4.7万手，较午前基本持平。午后盘面持续高位走强，有消息称是矿石方面的支撑，不过支撑力度如何，还得再参考一下夜盘走势，当然也不排除这波操作是在诱多，谨慎为上；热卷午后高位上行，终收3583涨44，涨幅1.24%，增仓4万手；原料端午后震荡翻红，终收1970涨8.5，增仓1万多手；矿石午持续上行，终收777涨14.5，涨幅1.9%，增仓4万多手。

螺纹持仓报告显示：多头东证增多1万，名次由六上至三；华泰增多1万，名次由八上至五；国泰减多1.9万，名次由三下至七；海通增多1.1万，名次由十三上至八。空头榜大户没有大的操作。

矿石方面：多头永安增多1.1万，名次由二上至一；一德减多1.5万，名次由一下至三；空头榜没有大的操作。

钢铁现货

一、建筑钢材

十大城市螺纹钢价格及涨跌表

建筑钢材钢厂调价汇总表

现货简评：周初开市，市场价格主稳观望，虽然上周五市场已经疲态尽显，但周末铁矿石方面再传利好，受疫情影响，淡水河谷官方宣布暂停伊塔比拉（Itabira）综合矿区的业务活动，恢复时间待定，引发市场对于供给减少的预期，带动市场止跌反弹。不过市场基本面依旧偏弱，南方即将进入梅雨季，北方高温天气开启，钢厂产量持续高位，所以市场供需压力仍然较大，而原料的炒作在带完一波节奏后，市场再度回归弱势，出货情况也逐步趋于清淡。消息面上，除了矿石和焦炭的炒作支撑外，5月份的社融数据也出炉了，整体表现还算可以，CPI同比涨幅继续回落，PPI环比降幅收窄，综合来看，当前去库存压力仍然存在，工业品价格向下的压力较大，政策下半年易松难紧。

至周五，期螺再受原料的带动拉涨至高位，不过价格能否坚挺，终究还是落在基本面上，本周库存虽然仍在下降，但降幅明显放缓，且随着高温雨季，往后的需求必然逐渐缩减。综合上述分析，预计下周国内建材行情或弱势下行。

二、板材

国内重点城市板材价格表

（1）热轧卷板：周初巴西淡水河谷三座矿山关停消息带动期货市场价格暴涨，连带现货热卷价格普遍拉涨20-40元，成交情况转好，不过随着周中期消息面的逐步消化，市场回归企稳修复局面，在原料强劲的底部支撑下，热卷价格尚能维持强劲。截至周五发稿，天津热卷价格3680元，上海、广州3660元，三大区域价格基本趋同北材无南下可能。据我网数据，本周乐从热卷库存达到68.4万吨， 较上周同期增加5.8万吨，去库存速度尚可，乐从大户本周好时出货能达到700-800吨，下游需求表现尚可。

据统计，本周35家样本钢企热卷产量301万吨，周增11万吨；厂库99万吨，周增1万吨。全国29城社库234.66万吨，周降11.88万吨。在热卷基本面转好的情况下，钢厂铁水向热卷倾斜明显。

目前原料端供应收紧，需求向好，热卷价格仍有保持坚挺的资本。而近期宏观经济利好颇多，从经济最重要的领先指标社会融资规模余额增速看，金融对经济支持作用增强。5月末广义货币（M2）同比增速维持在近年高位，货币供应量增速较上年明显加快，国内利好消息出台大于利空，在此情况下，预计下周国内热卷价格或继续维持稳中趋强格局。

（2）带钢：本周唐山小窄带价格较为平稳。截止到今日，唐山小窄带主流厂家出厂价报3620，较上周变化不大，维 持小幅波动，日出货量可，大多数厂家都能出清日产。本周焦炭和铁矿都呈高开低走趋势，震动较大， 也一定程度影响了带钢价格周开高走，后期回落。

综合来看，宏观面方面人民币贷款增加及政府债券净融资增多将对基建发力提供支撑，金融对实体经济 支持作用进一步增强，有助于国内经济继续回暖。大形势上来看，带钢价格会是长期增长形势。受最近 季节性因素影响，南方降雨北抬，北方高温麦收范围逐步扩大，钢材市场出现弱势调整，短期内带钢需 求呈现高供低需，南北价差拉锯。考虑到国内经济仍在恢复，加上高成本支撑，尤其沙钢、宝钢等主流 钢厂挺价，钢价调整力度也不大。

（3）涂镀：本周（6.08-6.12）国内镀锌市场价格盘整运行，彩涂板市场价格暂稳。周初，受热卷原料价格支撑以及唐山地区环保限产消息刺激，涂镀市场价格在周末下跌的情况下小幅反弹。北方地区民营钢厂上涨20-30元/吨，国营钢厂价格小幅调整。周初成交延续周末良好情况，天津地区大户出货量在1000吨左右。彩涂方面，山东冠洲将彩涂价格上调100元/吨，华北唐山地区市场货源充足，钢厂出货尚可。

本周中期，各大钢厂出台7月份价格政策，均为上调趋势。钢市大环境稍显乐观，期货震荡偏强运行，原料价格较为坚挺，涂镀市场价格高位震荡整理。华北地区价格拉涨后成交有所收窄。山东博兴地区热卷和轧硬成交较好，市场缺货，原料支撑涂镀市场价格小幅上行10-20元。南方市场上海地区随着宝钢7月份期货价格政策的出台，成本走高较为明显，各大贸易商纷纷做出反应，询价问价现象较多，挺价意愿较强。

本周后期，价格维稳运行。北方民营钢厂个别下调20元/吨。国营钢厂价格持稳。目前华北地区天津大户库存正常，终端对高价资源接受度不高。近期北方持续高温，麦收范围扩大，南方多地遭受强降雨等恶劣天气，需求受到一定影响，成交一般。彩涂方面，彩涂市场本周平稳运行，东北地区钢厂接单情况良好，市场缺货现象仍存。

据兰格钢铁云商平台市场监测显示，截至6月12日，国内市场1.0mm镀锌平均价格为4494元（吨价，下同），较上周同期价格上调7元；0.47mm彩涂平均价格为5859元，较上周同期价格上调53元。

综合来看，本周价格呈现高位盘整格局。近期期货偏强震荡，涂镀价格高位盘整。本周钢厂出台7月份价格政策，上调200-250元/吨不等，订货成本走高，商家挺价意愿较为明显。但考虑到北方高温麦收范围扩大，南方地区降雨不断，需求端或受到一定影响。整体预计下周国内涂镀市场价格或高位震荡。

三、管材

（1）无缝管：全国十大主导城市无缝管价格持稳，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2020年6月12日，无缝管108*4.5mm均价4488元与上个交易日持平。

本周管厂面：聊城、临沂地区管厂小管薄壁管利润空间几乎没有，中厚壁稍好，管厂对当前市场不太看好。管厂价格难以拉涨。并且现管坯价格一直上涨，管坯，管厂出厂价格价差逐渐缩小，管厂较为艰难。

管坯面：截至6月12日潍坊管坯出厂价格：潍钢20#热轧管坯出厂3750元，20#连铸管坯出厂3650元。鲁丽20#热轧管坯3690元。东方管坯出厂：20#热轧管坯Φ25-Φ85出厂价为3960元。淮钢管坯出厂：淮钢20#管坯钢Φ29-85mm出厂价为4020元。

本周市场面： 本周无缝管市场成交虽然较上周来说较为转好，但是综合全国各主导城市来看，整体市场需求还是较少，现在管厂持续排产，市场需求不高。造成现在有些供大于求的趋势。并且管坯价格持续上涨，管厂价格难以拉涨，竞争激烈。市场需求带动不了管厂价格的涨价空间。聊城、临沂地区各管厂较为悲观，对后续短期内价格拉涨也不报太多希望。但是随着疫情过后国内经济的逐渐回缓，国家政策的支持。需求逐步的回升。后期还是会有拉涨的希望。综合来看预计下周无缝管市场将平稳运行。

（2）焊镀管：本周（6.5-6.12）全国十大主导城市焊接钢管价格据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2020年6月12日，焊管4寸（3.75mm）均价过磅含税4120元，周环比持平；镀锌管4寸（3.5mm）均价过磅含税5035元，周环比上涨13元；螺旋管219*6均价过磅含税3986元，环比上周上涨1元；方管50*50*2.5均价过磅含税4244元，周环比上涨22元。

本周管厂面：兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至6月12日，唐山地区主导管厂实际成交价4寸（3.5mm）焊管3750元，镀锌管成交价4400-4570元。截至6月12日津唐邯地区主导焊镀管厂厂库总体库存72.94万吨左右，降库0.21万吨。周初环保限产再次掀起一轮热潮，但价格持续高位相对透支贸易需求，部分管厂陆续出台优惠政策保证销售进度，出货一度好转，津唐邯11家主导焊接钢管管厂日均5000吨左右，小管紧缺现象相对缓解，但累库尚未完成，预计下周产能延续较高水平。市场面，现各地市场实际成交价焊管在3900-4100元左右，镀锌管实际成交价4600-5100元不等，上游表现强势坚挺，而需求跟进现压力，销售进度普遍在协议20%-30%，部分地区贸易跟随上游优惠冲量，低价资源成交可。其中，广州广西地区因大雨影响商家日成交在100吨以下，淡季效应逐步显现。

本周预测：5月份宏观数据出台显示，CPI同比上涨2.4%、PPI同比下降3.7%，业内预计，CPI年内下行通道已开启。焊接钢管品种方面，本周高炉继续停产，上游唐山355mm带钢轧线产能利用率较上周继续大幅下降，叠加生产利润倒挂，焊接钢管品种供需基本面缺货状态下中性偏强，价格得以持续支撑。另，随优惠政策冲量，低位需求仍然可期，市场尚未出现累库拐点，协议补库尚有空间。下周限产结束，原料支撑将再度偏强，但短时间内价格持续拔高带量逻辑难成立，多空对垒，价格进入优惠保量的博弈周期。预计价格震荡幅度预计50元内。

四、优特钢

优特钢分析：今日国内优特钢市场价格暂稳。江浙沪地区主流报价在3920-3940元，山东地区主流报价在3700-3770元。部分地区由于成交不畅，纷纷选择暗降出售，优特钢利润相对较好，六月优特钢厂产量将有一定回升，市场规格短缺现象将有一定缓解。目前优特钢社会和钢厂库存处于低位，短期内对价格也存在一定的支撑。

五、型材

型材分析：本周（6.8-6.12）国内型材市场价震荡趋弱运行。初期，由于唐山空气质量下降唐山市政府再次下达限产政策，再加上成本端以及期螺纷纷上行的双重利好提振，市场交投氛围活跃，山东地区主导型钢厂日照钢铁发布上调型钢价格20-40元/吨，河北地区津西、天柱结算价格统一上调60元/吨，各地贸易商跟涨20-30元。中期，价格拉涨后外围商家对于高价资源接受度不高，采购情绪有所下降，由于国外矿场关闭导致国内矿石价格居高不下，厂商面临高位成本挺价意愿较强，以及在连续停产的情况下厂家在本周库存略有下降，所以大部分都有挺价意愿。南方城市多数也是以补充规格为主，并无囤货意向，再加上部分地区降雨天气增多影响市场交投氛围，整体出货情况较为一般，商家库存压力不大多数还是推稳报价。后期，市场上消息面波澜不惊，期螺持续拉高，市场需求萎靡，商家纷纷持观望心态居多。

预测：6月份是传统的钢材市场淡季，南方梅雨季节较多，北方面临着高温，户外工程受阻，市场需求也只是在低价资源有成交。如今成本端高位，钢厂方面多数依旧维持着微利或者倒挂，所以市场价格上行压力大，下跌空间也是有限。预计下周国内型材市场价格高位震荡。

原料市场

一、铁矿石

铁矿石分析：本周国内铁矿石市场涨后回调。国产矿方面，唐山地区与东北地区市场价格延续上周上涨态势，本地区内的钢厂对于国产矿的采购价格继续小幅上调。山东地区市场价格小降10元左右，主要是本地区内大型矿企小幅下调矿山出厂价。进口矿方面，期货市场拉涨后回调，周初现货市场与期货市场受淡水河谷三座矿山消息影响拉涨，但是随着市场对于消息面的消化，期货回调，现货整体小幅下跌。主要是目前港口现货市场可贸易资源稀缺，PB粉、超特粉等主要资源稀缺，尤其是超特粉与卡粉稀缺现象较为严重，港口现货贸易商多数对现货持看涨态度，挺价心态较强，期货大幅回调，现货跟跌意愿不强，目前国外发运虽有增加迹象，但是短期内并不能对现货市场形成有效冲击。综合以上情况来看，预计下周铁矿石现货市场偏强运行，但是价格再次冲高受限。

（1）铁矿石价格情况

国产矿

进口矿

（2）主要指数

二、焦炭

主要地区焦炭价格汇总

主要地区炼价格汇总

钢铁企业焦炭采购价格汇总

焦炭分析：本周国内焦炭市场先涨后稳。周初焦炭市场普遍上涨，随后稳中偏强运行，临近周末山东、河北及山西等地部分焦企陆续提涨，焦炭第五轮提涨范围扩大，但钢厂多数暂未回复。在焦炭价格经历四轮共计200元的上涨后，焦化企业在高利润的刺激下多处于满产状态，焦企订单、发货情况均良好，心态普遍乐观并看好后期市场。钢材市场现阶段虽处于淡季，需求转弱、高炉开工提升空间受限、唐山环保限产及铁矿强势等因素影响下，焦炭市场第四轮提涨后出现恐高情绪，然而部分企业对后期依旧看涨。钢厂高炉开工高位，对焦炭采购较为积极，焦炭厂库持续下降至低位水平，钢厂焦炭库存小幅上升仍有补库需求，部分焦企供应偏紧，车等货的现象依旧存在。钢厂方面接货积极性较高，且个别主流钢厂库存持续低位运行，采购需求仍在。港口集港节奏稍有放缓，市场成交氛围尚可。综合以上因素考虑，后期第五轮提涨或有落地可能，预计下周国内焦炭市场维持偏强态势。

三、废钢

主要地区废钢价格汇总

主要钢铁企业废钢采购价格汇总

今日共收集到15家钢铁企业废钢价格政策，其中2家企业上调废钢价格，其中12家企业下调废钢价格。

废钢分析：本周国内废钢市场震荡调整。周初，废钢市场小幅上涨，钢厂成本支撑充足，成品挺价意愿强。加之唐山限产等消息，对废钢有一定支撑。周中，成材市场涨跌互现，但成交较弱，对市场影响较弱。因雨天影响，场地加工受限，交通不便，废钢资源相对偏紧，部分基地小幅拉涨吸货。日照钢铁下调废钢采购价格，引发周边市场一轮跟跌。多数钢厂废钢到货能满足当日消耗，市场心态平稳，观望居多。临近周末，由于近期高温多雨天气导致成品市场整体交投不佳。贸易商恐跌心态渐起，出货较积极，钢厂到货增多，另一方面基地毛料难收。整体来看，成品小幅下降，打击市场信心，但是目前废钢资源还是整体偏紧，预计下周废钢市场主稳偏弱。