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铜期货价格是否预示着美国经济放缓？
空气中充满了不确定性。从我们的经济到股市，再到政治，再到国外的战争，投资者都很关心。 因此，我们继续在金融市场中寻找事实、信号和线索，以告诉我们如何交易……以及接下来可能发生的事情。 今天，我们来看一张铜期货的长期“月度”图表。当铜价强劲时，经济往往会更强劲。当铜价疲软时，经济往往会走弱。 如您所见，Good ole Doc Copper 在出现疲软之前形成了另一个双顶形态（看跌）。这种弱势使铜价…- 2
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大宗商品到底有没有轮动？
大宗商品的轮动一直是商品研究圈的争议问题。有些人认为，宏观的传导存在先后顺序，投资驱动、消费拉动、信贷推动轮番登场，对应的黑色、有色、化工也存在逻辑上的先后顺序。但在实战中，这一特征体现的并不显著。当然，这可能也与商品的基本面差异有关。还有些人认为，板块轮动与资金偏好有关。当市场存在主要矛盾时，资金多集中在黑色、有色等周期品上。而当周期逻辑退潮时，市场资金转向消费品，苹果、红枣等品种的行情开始甚嚣…- 34
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2022年券商策略报告汇总
2022年度策略报告 机构 时间 观点 经济 市场 行业配置 山西证券 2022年A股市场年度策略：坚守景气主线，抵御宏观风险-211223 我国经济增速上半年将延续回落趋势，二季度迎来拐点，下半年逐步回暖，整体呈现前低后高的“√”字走势，但波动幅度基本可控，大选之年核心在“稳”，全年 GDP 增速预计在 5.2%左右。政策宽松有望在上半年加码，2022 年一季度或为较优宽松窗口期。 明年 A 股…- 26
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百年美联储：从诞生到二战——拆解美联储资产负债表（一）
1913年12月23日，《联邦储备法案》经威尔逊总统签署生效 作者|邵宇 陈达飞 来源|一瓣 本文为笔者澎湃专栏“流动性经济学”新专题——百年美联储的第一篇。我们搜集并整理了美联储自1914年至今的资产负债周度数据，含详细科目，以此考察美联储货币政策操作的逻辑。本文为总览，以及1914-1941年的历史。全文8,700字。全球宏观经济可能在滑向最糟糕的象限——滞胀。至少在中期内，它都将是宏观政策和…- 35
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力拓、淡水河谷、必和必拓、FMG铁矿石主要成本分析
来源 | 世界金属导报 今年5月份以来，进口铁矿石价格屡创新高，62%澳洲粉矿进口均价保持在200美元/吨以上，5月12日更是创下了230.59美元/吨的历史价格纪录。铁矿石价格居高不下不仅严重挤压我国钢铁企业利润，还将削减下游制造业整体竞争力，我国铁矿资源保障痛点再次凸显，对中国制造业产业链造成严重冲击。 铁矿石价格高企主要由全球铁矿石市场集中度高、全球经济恢复预…- 25
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美国的经济前景与通货膨胀
Christopher J Waller/文 李陆屿/编译 导读：本文是美联储委员会成员ChristopherJ Waller 2021年5月在全球相互依存中心的公开讲话，他指出尽管美国最新的就业和通胀数据不如预期，但这只是暂时的，所有的影响因素都是短期因素。美国长期的经济复苏趋势依然强劲，并且有宽松的货币政策支持复苏。他表示美联储将继续秉持灵活的通胀目标，继续采取宽松的货币政策。 编…- 14
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生育政策的“推绳效应”与中国的“马尔萨斯陷阱”
作者：赵建，西泽研究院院长、教授 在计划生育实施了近半个世纪后，中国终于彻底改变了生育政策。从限制生育但有人依然不计代价的“超生”，到鼓励生育但大多数人却失去了生育意愿，中间恰好经历了一个人一生年华最好的时间，40+年。 因此这一轮生育政策的大转向，其效果像极了货币政策中的“推绳子效应”：当限制信贷的时候，市场反应出的效果很明显；但当鼓励宽松的时候，市场却不一定有信用和货币扩张的意愿。绳子只能拉，…- 26
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起落有时，盈亏逆转 ——下半年宏观经济展望
作者：陈兴（中泰宏观首席分析师）执业证书编号：S0740521020001 概要 从对我国经济增长的贡献上来看，当前相较去年并无很大变化，地产投资和出口仍是拉动经济的主要力量。而一方面，在居民加杠杆行为存在约束的情况下，地产销售疲态已现，土地购置和新开工等领先指标也趋于走弱，地产投资存在下行压力；另一方面，海外疫情见顶回落，美国经济逐渐解封，消费需求结构面临从耐用品向服务的切换，对后…- 18
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橡胶：需求强劲支撑 但供应压力仍存
市场行情 4月份，期货价格下探回升，呈“M”型震荡。自三四月份开始，全球天然橡胶树自北向南开割，今年天气情况整体偏好，叠加原料价格处于高位，市场对开割初期供应增加预期强烈，因此月初价格压力较大。但我国云南产区因受干旱及白粉病影响，原本计划3下旬开割，后推迟至4月中下旬，国内供应阶段偏紧，支撑了价格上行趋势。 截至4月30日，沪胶主力合约报收13890元/吨，月累计上涨195元/吨，涨幅1.42%。…- 18
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中原期货：鸡蛋：等待季节性回落后的再度上涨
本期要点 供需分析：4月，整体补栏量维持相对稳定，淘汰适当放量，但是仍旧未能达到市场预期，预计将推迟到5月份执行，目前淘汰鸡价格仍旧维持高位运行，整体在产蛋鸡存栏维持低位运行，按照目前计算，去年年度补栏量相对较低，而淘汰量也将逐渐放大，整体市场供给仍旧令人担忧，密切关注5月淘汰量，需求整体经过双节消费支撑后，进入下一个消费旺季的序幕，但是仍旧需要一定时间，目前我们根据市场供需判断，仍旧不能过分看空…- 21
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The Changing World Order（变革中的世界秩序）
我相信，尽管与历史上许多其他时代相似，但未来的时代将与我们一生中迄今经历的时代截然不同。 我之所以这么认为，是因为大约18个月前，我进行了一项有关帝国，其储备货币和其市场的兴衰研究，这是由于我看到了我一生中从未发生过的许多不寻常的事态发展，但我知道在历史上发生过无数次。最重要的是，我看到的是1）高负债和极低利率的汇合，这限制了中央银行刺激经济的权力，2）国家内部巨大的贫富差距和政治分歧，导致社会和…- 110
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